Las políticas económicas arancelarias y no arancelarias del presidente Trump son en gran parte las responsables de la caída del dólar en el mercado cambiario internacional, mientras que el rublo ruso está en alza, registrando un aumento del 38 por ciento frente al dólar desde principios de 2025.

El rublo ha demostrado una resiliencia significativa, en particular tras la imposición de fuertes aranceles por parte del mandatario de EE. UU.  a las importaciones de más de 70 países. Esta evolución ha permitido que la moneda rusa se convierta en la de mejor rendimiento, superando tanto a la corona sueca como al franco suizo.

La actual guerra arancelaria ha provocado temor en los mercados financieros, lo que ha provocado una disminución de la integridad y el valor del dólar después de perder su condición de principal moneda comercial del mundo.

Por mucho que la administración estadounidense se esfuerce, no podrá reparar el daño a la economía y la buena voluntad estadounidenses en el corto plazo. El ánimo del mercado sigue siendo incierto a pesar de que Trump ha revertido muchas de sus medidas anteriores, como la reducción de los aranceles de importación, la insinuación en conversaciones con Bejing de que racionalizaría el aumento de los impuestos a las importaciones de productos chinos y, sobre todo, el cambio de rumbo en el caso Powell.

Aunque Trump cambió de opinión y declaró que su administración no buscaría despedir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el daño a la economía parece ser irreparable.

Los informes indican que las repercusiones de las acciones agresivas y autoritarias del magnate presidente hacia las naciones soberanas, incluidos sus aliados, podrían representar una amenaza mayor para la economía estadounidense que la actual depreciación del dólar estadounidense en los mercados europeos y asiáticos.

El rublo está en alza mientras el dólar se desploma

El dólar está empezando a perder su posición como la moneda más valiosa del mundo, lo que deja un amplio margen para la impresionante ganancia del 38 por ciento del rublo, que superó el tradicional aumento del 23 por ciento del oro, considerado frecuentemente una inversión segura a pesar de las fluctuaciones volátiles de sus precios. El valor de la plata ha aumentado un 11 por ciento desde principios de año en comparación con el rublo, pero debido a la inestabilidad del mercado, aún presenta un rendimiento inferior al de otras materias primas.

El dólar estadounidense ha experimentado una caída de aproximadamente el nueve por ciento desde principios de año, lo que ha llevado a varios medios de comunicación de todo el mundo a comenzar a analizar los impactos debilitantes de las medidas de Trump.

Como consecuencia de estas medidas, las tasas del Tesoro han desafiado las expectativas de los inversores al mantenerse elevadas, incluso mientras el mercado bursátil atraviesa una recesión. Según diversos analistas, el dólar podría enfrentar desafíos significativos si China y Japón deciden liquidar sus bonos estadounidenses.

Existe la creencia generalizada de que los fondos de cobertura están desinvirtiendo sus activos en bonos apalancados. Analistas y economistas entrevistados por medios estadounidenses sugieren que la continua incertidumbre económica generada por la Casa Blanca alejará a los inversores del dólar.

 
El valor del dólar estadounidense experimentó un ligero repunte tras el discurso de Trump del 22 de abril, en el que anunció que la administración no reemplazaría al director del Tesoro. Esta evolución es valorada positivamente por los analistas de la moneda de reserva mundial, que ha experimentado una caída del nueve por ciento desde enero frente al índice cambiario.

¿La desdolarización comienza a hacer su magia?

Las estrategias económicas del presidente Trump, cuyo objetivo es controlar el alza de las tasas de interés en Estados Unidos, que ha disparado la deuda federal, están acelerando el ritmo de desdolarización a nivel mundial. La deuda estadounidense actual representa aproximadamente el 120 por ciento del producto económico anual total, lo que representa un desafío significativo para la economía.

Es posible que el mecanismo arancelario no resuelva el problema por completo, y todo el proceso podría exacerbar la agenda de desdolarización. Podría simplemente acarrear problemas para EE. UU., derribándolo de su pedestal en el escenario económico. En una conversación reciente con medios estadounidenses, Larry Fink, figura destacada de BlackRock, expresó su preocupación por que, si los déficits siguen aumentando, Estados Unidos podría perder el control sobre activos digitales como Bitcoin.

El presidente Trump, quien se lanzó de lleno y desató una ola de aranceles poco después de asumir el cargo, sacudió los mercados bursátiles y de criptomonedas, dejándolos tambaleándose. Con esta medida, está maniobrando estratégicamente para interrumpir el movimiento de desdolarización, y no se contiene al amenazar con imponer aranceles del 100 por ciento a los países que buscan romper su vínculo con el dólar estadounidense. El índice DXY del dólar estadounidense se ha desplomado, estableciéndose en 98,30 el  25 de mayo.

Los expertos sugieren que las amenazas arancelarias de Trump podrían tener consecuencias imprevistas, potencialmente perturbando la economía, el mercado bursátil y el mercado de bonos de Estados Unidos. La inminente amenaza arancelaria podría impulsar a los países a explorar vías alternativas para alejarse del sistema estadounidense. Afirman que las políticas comerciales y exteriores de Trump ya han impulsado a Europa hacia una menor dependencia de Estados Unidos. Su argumento parece sugerir un deseo de reducir la dependencia del dólar estadounidense.

¿Qué hizo que Trump cambiara su posición?

El notable cambio de actitud de Trump respecto a Powell y China se produjo poco después de una reunión privada en el Despacho Oval con los directores de cuatro importantes empresas minoristas estadounidenses. Estos ejecutivos expresaron su preocupación por las crecientes consecuencias económicas de la política arancelaria de Trump y la incertidumbre que ha generado en los mercados financieros.

CNN informa que ejecutivos de Walmart, Target, Home Depot y Lowe's, quienes expresaron su preocupación por las interrupciones en la cadena de suministro y su impacto en los consumidores, fueron invitados a la Casa Blanca como parte de un esfuerzo continuo para confrontar a Trump sobre las consecuencias concretas de sus políticas.

Los aranceles han afectado significativamente al sector minorista, sometiéndolo a una gran presión. Los líderes empresariales dieron la voz de alarma, sugiriendo que los estantes de las tiendas en todo Estados Unidos podrían quedar "pronto vacíos", según dos personas con información privilegiada que asistieron a la reunión, al tiempo que describían un sombrío panorama económico que podría aclararse en cuestión de semanas.

Advertencia del jefe federal de EE. UU.

Durante un evento reciente organizado por el Club Económico de Chicago , el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, expresó su preocupación por los importantes cambios de política provocados por las medidas arancelarias de Trump, señalando la falta de precedentes contemporáneos para evaluar sus implicaciones.

Powell destacó la importancia de las medidas comerciales, señalando que los aumentos arancelarios anunciados fueron sustancialmente mayores de lo esperado y estaban a punto de desencadenar repercusiones económicas, como el aumento de la inflación y la desaceleración del crecimiento. "Podríamos encontrarnos con una situación difícil en la que nuestros objetivos de doble mandato entren en conflicto", declaró.

Las últimas advertencias contribuyen a la creciente aprensión entre los inversores, que lidian con una mayor volatilidad a medida que la administración Trump fluctúa en su enfoque de la política comercial.

Los mercados bursátiles estadounidenses experimentaron una caída significativa tras los comentarios del presidente de la Reserva Federal, que generaron serias preocupaciones sobre las medidas arancelarias implementadas por el presidente Donald Trump. Powell calificó los aranceles como sin precedentes en la historia contemporánea, advirtiendo que sus efectos totales aún son inciertos.